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超三万亿美金“灰飞烟灭”!美科技巨头遭遇“业绩杀”

  连日来,美股市场迎来2022年三季度最为频繁的财报披露节奏,包括苹果、AMAZON、GOOGLE、MicroSoft、Meta等在内的各大科技企业陆续披露财报。

  总体上看,五大科技股集体失速:苹果告别两位数增长,AMAZON营收远逊预期,Meta净利润腰斩,MicroSoft营收增速创5年新低,GOOGLE广告业务疲态尽显……

  FAANMG,沦陷了五个

  过去十年间,受益于全球货币宽松和科技进步,美股经历了超长牛市。其中,以“FAANMG”为代表的科技企业表现尤为亮眼,成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的“发动机”。

  FAANMG,是指FaceBook(FB)、苹果(AAPL)、AMAZON(AMZN)、奈飞(NFLX)、MicroSoft(MSFT)、GOOGLE(GOOGL)。

  但美联储激进加息正在扭转潮水的方向,曾经风光无限的科技股无论是业绩还是股价,都在经济衰退阴云和不断飙高的利率下首当其冲。加上疫情红利退去、消费者支出放缓、美金走强、通胀上升,曾经意气风发的科技股也顿时笼罩在愁云惨淡之中,频频因削减开支、冻结招聘、裁员而登上媒体头条。

  就业绩表现来看,“称霸”美股多年的FAANMG纷纷折戟,除奈飞“一枝独秀”外,Meta净利润同比暴降52%,MicroSoft营收增速降至5年最低,GOOGLE增速跌回2013年最低水平,苹果痛失两位数增长,AMAZON业绩全面逊于预期……

  受财报金沙国际首页影响,在截至10月28日的一周里,上述5家科技巨头的市值合计蒸发超3500亿美金。而在截至10月27日的一年里,FAANMG的市值合计减少了3.39万亿美金,同比下滑35%。

  据分析师估计,美国五大科技企业——Alphabet、AMAZON、苹果、Meta和MicroSoft的总收入增长将在Q3放缓至略低于10%。相比之下,去年这些企业全年的总销售额增长了29%,总销售额飙升至1.4万亿美金。

  许多市场观察人士认为,美股财报的盈利预期还会进一步下调,尤其是明年的预期。分析师预计,2023年标普500指数成分股企业的利润同比增长仅约7%。

  各科技巨头三季度财报表现

  Meta:净利润腰斩,股价大跳水

  FaceBook(脸书)母企业Meta发布的2022年第三季度财报显示,报告期内,企业营收下降4%至277.14亿美金,这是连续第二个季度出现营收同比下滑,Meta第三季度净利润43.94亿美金,同比大幅下降52%,连续四个季度下降。今年以来Meta股价已跌逾60%,市值缩水超5500亿美金。

  细分具体业务来看,广告收入作为Meta的核心收入,本季度营收272.4亿美金,同比下降3.8%。而被Meta寄予厚望的元宇宙业务Reality Labs,本季度营收为2.85亿美金,同比下降近49%,亏损也从去年同期的2.63亿扩大至37亿美金。而Reality Labs今年累计亏损已超90亿美金,未来这一数字仍将继续扩大。

  然而,面对企业在元宇宙项目上的持续亏损,扎克伯格在和投资者的电话会议中却指出,未来Meta仍会继续加大在元宇宙项目上的投入力度,包括研发增强现实技术和神经接口技术,而这也引发了众多投资人的不满。

  据悉,本次财报是Meta十年以来首次连续出现四个季度净利润出现下滑。对于业绩下滑的原因,Meta说明为:

  • 第一,因为苹果企业政策做出了调整,其广告价格同比下降了18%。这些变化使得Meta更难追踪到用户并且提供个性化的广告;
  • 第二,受美金升值的影响。如果汇率不变,那么企业的收入会出现小幅的增长。

  对于Meta的说明,市场显然并不满意,有投资机构表示,Meta一二三季度营收的连续下滑已经吓退了一些投资者。在二级市场上,自Meta公布三季度财报后,股价已跌去24%,失收100美金关口。在企业内部,Meta长期股东Altimeter Capital呼吁该企业将工资成本削减至少20%,并将每年元宇宙的支出限制在50亿美金以内。

  但事实上对于Meta而言,此次业绩暴雷或许只是开端,更大、更难的挑战还在后面。

  AMAZON:财报后五连跌,告别万亿市值

  受业绩低迷影响,AMAZON离开“万亿俱乐部”。周二,AMAZON股价暴跌5.9%,连续第五天下跌,最终收于2020年4月以来的最低水平,几乎抹去了在疫情期间的全部涨幅。

  这也是AMAZON自2020年4月以来市值首次低于1万亿。今年以来,AMAZON下跌了42%,接近2008年最糟糕时的45%跌幅。

  AMAZON2022年度第三季度财报显示,AMAZON净销售额1271亿美金,同比增长14.7%,低于分析师预期的1274亿美金。和MicroSoft情况接近,本季度AMAZON也出现了增收不增利的情况,净利润为28.7亿美金,同比下滑9%;运营利润25.25亿美金,去年同期为48.52亿美金,同比大幅下滑47.9%。

  今年以来美金的强势表现对AMAZON国际业绩造成了负面影响。财报显示,汇率变动给营收带来了50亿美金的损失。

  从业务类型看,AMAZON本季度产品销售额593.4亿美金,同比增长8.1%。而包括第三方卖家服务费和佣金和费用、AWS云计算网络服务,数字内容的订阅、广告费用在内的服务销售额同比增加21.1%,达到677.6亿美金。从规模上,服务对AMAZON的重要性已经超过了产品。

  展望第四季度营收,AMAZON预计净销售额为1400至1480亿美金,经营利润为0到40亿美金,两项金沙国际首页都显著低于市场预期。

  财报会上,AMAZON首席财务官奥尔萨夫斯基表示,AMAZON对假日季的前景保持乐观,但从现实的角度考虑,多种因素正在挤压消费者的钱包。

  财报发布后,AMAZON股价跌幅一度超过18%,市值蒸发2000亿美金。

  本季度AWS云业务的表现是AMAZON暴跌的直接原因。这几年,云服务被视为是多家科技企业最为重要的第二增长曲线,可以说AMAZON眼前的估值有一大部分都归功于AWS在行业内的领先地位。

  本季度,AWS实现了205.4亿美金的净销售额,同比增长27.4%。看上去是个很不错的金沙国际首页,然而这创下了AWS业务自2014年以来的最低增速,也远低于此前预测的33%。据悉,AMAZON已经冻结了AWS的招聘以控制成本。

  财报分析师电话会议上,AMAZON首席财务官奥尔萨夫斯基表示,宏观经济面临不确定性使得越来越多的AMAZON云计算大客户开始控制开支,AMAZON正在积极帮助客户优化成本。

  苹果告别两位数增长

  在其他几家科技股巨头相继暴雷后,具备风向标意义的苹果交出了营收、净利双超预期的业绩,但苹果、iPad销量和服务业务收入的表现却不如人意。

  苹果企业财报显示,最新一个财季中,苹果营收同比增长8%,达901亿美金,预期886.4亿美金;净利润207亿美金,同比增长0.83%;调整后每股收益为1.29美金,同比增长4%,预期1.26美金。其中大中华区贡献营收154.7亿美金,同比增长6.2%,预期156.5亿美金。

  分业务看,在全球智能手机需求疲软的大势下,苹果销量依然保持正增长,销售收入同比增长9.67%,为426亿美金,但低于市场预期的430亿美金。

  此前多家媒体和资深分析师称,苹果可能减产销售遇冷的苹果14系列,将产线转移至苹果 14 Pro系列。苹果CEO库克在财报电话会上表示,14Pro和14Pro Max均处于供不应求的状态,目前的销售情况预示着这一情况还会持续。

  iPad销售则明显下滑,产品收入71亿美金,同比下降13.06%,预期78亿美金。

  包括App Store在内的服务业务收入同样不及预期,为191亿美金,同比增长4.98%,预期199亿美金。苹果首席财务官Luca Maestri称,服务业务增长放缓是受到了美金走强、数字广告业务表现疲软的影响。

  财报上的亮点来自于Mac电脑和可穿戴设备。Mac销售收入为115亿美金,同比增长25.39%,远超预期的93.6亿美金;可穿戴设备、智能家居和配件产品销售收入为96.5亿美金,同比增长9.85%,预期为91.7亿美金。

  汇率问题明显影响了苹果的营收。苹果CEO库克表示,如果不是美金走强,该季度本可以实现两位数增长。他还称,苹果已经放缓了招聘速度。

  Investing.com高级分析师Jesse Cohen评价称,尽管苹果更善于应对具有挑战性的环境,但它与其他大型科技企业一样,也在遭受宏观环境恶化和供应链持续性困境的负面影响。

  财报发布后,投资者对于苹果股价分歧极大。企业盘后股价大跌5%后出现回转,一度上涨2%,反弹后再次转跌,最终微涨0.41%。

  GOOGLE:三季度净利跌逾26%

  GOOGLE母企业Alphabet第三季度财报显示,Alphabet第三季度营收为690.92亿美金,去年同期为651.18亿美金,同比增长6%;第三季度净利润为139.1亿美金,去年同期为189.36亿美金,同比下滑26.5%;每股摊薄收益为1.06美金,低于去年同期的1.4美金。

  Alphabet的营收和净利润均不及华尔街预期,股价在盘后交易中大跌逾6%,市值蒸发约409亿美金。

  美国消费者资讯与商业频道(CNBC)称,Alphabet的收入增长从一年前的41%放缓至6%,这是自2013年以来(除了疫情初期阶段外),Alphabet增长最为疲软的时期。《华尔街日报》则指出,这是自2020年6月销售额下降以来最缓慢的同比增长。

  分业务板块来看,GOOGLE服务总营收为613.77亿美金,去年同期为598.84亿美金。

  GOOGLE服务总营收由GOOGLE广告业务营收和GOOGLE其他营收两大板块组成。GOOGLE广告业务营收共计613.77亿美金,去年同期为598.84亿美金。其中,GOOGLE搜索及其他业务在第三季度实现营收395.39亿美金,去年同期为379.26亿美金;YouTube广告业务营收为70.71亿美金,去年同期为72.05亿美金;GOOGLE网络业务营收为78.72亿美金,去年同期为79.99亿美金。

  GOOGLE其他营收为68.95亿美金,去年同期为67.54亿美金。

  除上述最大的业务板块外,GOOGLE云业务第三季度营收为68.68亿美金,去年同期为49.90亿美金。Other Bets(包括GOOGLE风投等)业务营收为2.09亿美金,去年同期为1.82亿美金。对冲收益为6.38亿美金,去年同期为6200万美金。

  相比于疲软的广告业务,GOOGLE云在第三季度获得了超预期的增长,云业务的收入超过了分析师的预期。据《华尔街日报》,GOOGLE云计算的销售额排名第三,仅次于竞争对手AMAZON企业和MicroSoft。

  MicroSoft:当季利润同比下滑14%

  MicroSoft公布截至9月30日的2023财年第一财季财报,报告期内营收501.22亿美金,同比增长11%,高于市场预期的496.6亿美金;净利润175.56亿美金,同比下降14%;每股收益2.35美金,高于市场预期的2.30美金,上年同期为2.71美金。

  这一成绩好于此前华尔街预期的营收增长9.4%,但是环比下滑了3.5%。《华尔街日报》称,这是MicroSoft2017年以来最疲软的营收增长,也是两年多来最严重的季度净利润下降。

  具体到各业务部门,MicroSoft新一财季多个业务增速环比下滑,包括Office商业产品和云服务、Azure和其他云服务等核心业务。

  更多个人计算业务营收为133亿美金,同比持平,环比下滑7.6%。其中Windows OEM 收入下降 15%,Windows 商业产品和云服务收入增长 8%,Xbox 内容和服务收入下降 3%,不含流量获取成本的搜索和资讯广告收入增长 16%,设备收入增长 2%。

  MicroSoft智能云部门的营收为203亿美金,同比增长20%,环比下滑3%。其中服务器产品和云服务收入增长22%,受Azure和其他云服务收入增长35%的推动。过去一年,Azure和其他云服务收入环比也在放缓,2022财年一、二、三、四财季增速分别为50%、46%、46%和40%。

  MicroSoft生产力和业务流程部门是最稳定的部门,新一财季营收为165亿美金,同比增长9%,环比下滑0.6%。其中Office商业产品和云服务收入增长了7%,这归因于Office 365商业收入增长了11%。该季度LinkedIn收入增长了17%,Office消费者产品和云服务收入增长7%,微软 365消费者用户增加至6130万,Dynamics产品和云服务收入增长15%。

  今年以来,MicroSoft股价已下跌约26%,略好于以科技股为主的纳斯达克综合指数,后者已下跌近30%。

  Netflix:营收获利、会员增长优于预期

  流媒体巨头Netflix 第三季度财报显示,该季度其营收为79.26亿美金、较上年同期的74.83亿美金增长5.9%,高于此前市场预期的78.4亿美金,运营利润为15.33亿美金、较上年同期的17.55亿美金下降12.6%,净利润为13.98亿美金、较上年同期的14.49亿美金下降3.5%,每股收益为3.10美金、上年同期为3.19美金,高于此前市场预期的2.13美金。

  在这份财报发布后,Netflix 盘后股价一度上涨近16%、达278.94美金/股。

  用户金沙国际首页方面,该季度Netflix 全球订阅服务用户总数达2.2309亿人、较上年同期的2.1356亿人增长4.5%、较上季度的2.2067亿人增加241万人,高于此前市场预期的109万人。

  对此,Netflix 联席CEO里德·哈斯廷斯也表示,“ 谢天谢地,大家已经摆脱了季度下滑的局面 “。此前在2022财年第一季度,其用户数首次出现下滑、环比减少20万,随后在第二季度再次环比减少97万。

  从每用户收入方面来看,该季度Netflix 来自于美国和加拿大的每用户平均收入为16.37美金、同比增长12%,来自于欧洲、中东和非洲地区的每用户平均收入为10.81美金、同比下降7%,来自于拉丁美洲地区的每用户平均收入为8.58美金、同比增长9%,来自于亚太地区的每用户平均收入为8.34美金、同比下降13%。

  据Netflix 方面预计,下一季度其营收或将达到77.76亿美金、同比增长0.9%,运营利润或达3.30亿元,净利润可能达到1.36亿美金,每股收益或达0.36美金,用户数量有望增加450万人、达2.2759亿人。不过需要注意的是,其营收与每股收益展望均未达到市场预期。

  科技巨头放缓招聘

  整体营收下降之际,硅谷巨头们面临削减成本的压力,科技行业的裁员潮也正在袭来。

  整个2022年,美国的大型科技企业不是在裁员,就是在减少招聘。金沙国际首页显示,迄今为止,美国科技行业已裁掉44000名员工。

  事实上,Meta从第三季度开始已经进行裁员准备。9月底,扎克伯格公开承认计划大幅削减预算,包括冻结招聘,减少大多数团队的预算,重组部分团队,优化资源分配。当下,Meta在最新的财报会上再次明确表示,接下来一段时间,将仅投资于企业的最高优先事项,并将大幅缩减其他团队员工人数的增长。

  早在7月,MicroSoft就进行了一次规模达千人的裁员,而两个月后,MicroSoft宣布将在第二轮裁员中裁减2100人,并关闭硅谷研究院。

  GOOGLE也开始暂时放缓招聘,其CFO波拉特表示,第四季度GOOGLE可能会招聘6000多名员工,相当于第三季度的一半。并且按照此次会议透露的信号,GOOGLE人员缩减的趋势还将继续到明年。

  另一巨头英特尔在10月12日已被曝出将大幅裁员,裁员人数可能达数千人。在此之前,Netflix已裁员300人,美股平台Robinhood裁员9%,二手车交易平台Carvana裁员2500人,特斯拉更是一举裁了10000人。

  连公认最爱招人的AMAZON也在8月财报电话会议上表示,第二季度AMAZON直属员工减少了9.9万人,主要是仓库和配送中心大规模裁员。

  至于全球首富马斯克,在对推特完成收购之后,积极改造推特。原董事会的九名成员,都已被免职,马斯克成为推特唯一的董事。《华盛顿邮报》援引知情人士的话说,马斯克团队正在计划第一轮裁员,且裁员比例高达四分之一。

  高估值回归正常态

  美国科技股的高估值和美联储上一轮的宽松政策有很大关系。

  费尔德投资研究(Felder Investment Research)创始人Jesse Felder指出,如果把MicroSoft、苹果、英伟达、特斯拉和AMAZON(MANTA)的市值与它们的总自由现金流进行比较,你会发现它们的预期市盈率是50倍。

  Felder表示,只有美联储大量印钞支撑现金流和货币乘数,才有可能出现这种历史性的高估水平。然而,现在通货膨胀肆虐,“印钱的机器开始倒转,这已经产生了明显的影响”。

  下图可以非常直观地看出,科技股的估值和美联储资产负债表规模之间显著的正相关关系。如果美联储兑现其在未来几年实现资产负债表正常化的承诺,那么这种估值的回归才刚刚开始。

  “金丝雀”报警,美股危险了?

  科技股的财报里布满了经济放缓对数字广告、云计算和芯片需求前景的悲观信号,对美股和美国经济来说也是一记重击。

  面对科技巨头们接连爆出“持续恶化”的业绩,太平洋投资管理企业(PIMCO)近日表示继续加大押注做空美股。10月26日,PIMCO资组合经理Erin Browne 表示,他们正逐步将空头头寸设定到更高的水平,科技巨头最近的盈利困境预示着市场接下来的走势:

  “在过去一周左右的时间里,大家一直在将空头头寸设到更高的水平。下跌并没有结束。对于整个美股行情而言,科技股就是煤矿中的‘金丝雀’。”

  金丝雀是一种对有毒气体敏感的鸟类。以前矿工带着金丝雀下井,一旦金丝雀死亡,矿工就会察觉井下存在有毒气体,需马上撤离。

  同时,Browne认为,市场对于预期美联储会放慢加息步伐的乐观情绪是不成熟的,她说:“我会淡化基于这种预期的反弹,大家需要在意的是普遍的盈利下降,并下调对明年的预期。在未来,大家会看到一些市场的触底反弹,但目前大家离那还有一段路要走。

责任编辑:蔺弦弦

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